La banca multilateral en América Latina: ¿patrón o socio del desarrollo regional?

Abstract

¿La banca multilateral es patrón o socio del desarrollo latinoamericano? La presente investigación tiene como objeto entender el comportamiento de la banca de desarrollo en América del Sur. Existe un consenso generalizado entre académicos, funcionarios, políticos y ciudadanos que los bancos de desarrollo condicionan el otorgamiento de sus créditos. Se encuentran en la literatura tres modelos que dan distinto peso a los actores, y que buscan explicar esta particularidad. Se propone así considerar las fortalezas y debilidades de cada uno de esos modelos, para captar la complejidad de la interacción entre actores heterogéneos en términos de sus limitaciones, capacidades y preferencias. Se estudian tres instituciones que actúan en América del Sur, a las que se las dividen según su agregación territorial: el Banco Mundial, de agregación global, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) de agregación continental, y el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) de agregación regional. Asimismo, se engloban los distintos tipos de créditos que los bancos otorgan en dos categorías: créditos de ajuste y créditos de inversión. Se estudian también diez países de América del Sur (Argentina, Brasil, Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela) en el período 1993-2013, y como se relacionaron con los tres bancos según si sus gobiernos fueron catalogados como pro estado o pro mercado. Con esta información se elabora y analiza comparativamente una matriz de seis escenarios que articulan la diversidad de intereses e ideologías tanto de los bancos como de los gobiernos. Se desarrollan también tres modelos econométricos. La hipótesis de la investigación plantea que en situaciones en las que el contexto fiscal de los países no es apremiante, el tipo de crédito que caracteriza el accionar de los bancos (inversión o ajuste) dependerá de la combinación de las distintas preferencias de bancos y gobiernos. Esto es, que aquellos países con gobiernos de orientación pro estado tenderán a tomar créditos de inversión, mientras que los de tendencia pro mercado preferirán los créditos de ajuste. A su vez, a mayor agregación territorial de los bancos, mayor la inclinación a otorgar créditos de ajuste por sobre los de inversión. La investigación muestra a la banca de desarrollo en la relación con los países de América del Sur como un conjunto de actores con importantes diferencias: aunque todos resultan potenciales socios para su desarrollo, algunos muestran más que otros una vocación por ser patrones en la región.