Política monetaria y metas de inflación en América Latina

Abstract

Mediante el presente trabajo se aporta una nueva evidencia a la teoría que explica que la implementación de metas de inflación como instrumento de la política monetaria de los países mejora el desempeño macroeconómico en estos. Para ello, se analizó hasta qué punto la adopción de este programa mejoró algunas de las principales variables económicas de aquellos países de América Latina que lograron llevarlo a cabo y evaluar los resultados en contraste con los que no lo hicieron, teniendo en cuenta que al pertenecer a la misma región pueden compartir, en algunos casos, idiosincrasias y características institucionales. Para analizar el impacto de la fijación de metas en los niveles y variabilidad de la inflación, tasas de interés y crecimiento (PIB), se utilizó el método Diferencias en Diferencias (Ball y Sheridan, 2005), el cual mediante la utilización de datos de panel de las variables indicadas permite medir el efecto en comparación con los países que no han aplicado el esquema. Se comprobó que las metas contribuyeron a reducir los niveles y variabilidad de la inflación y de la tasa de interés, y en el caso del crecimiento sólo se encontró evidencias en la reducción de su variabilidad.